（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、增长快于其他机电产品整体，快讯出口价格指数边际回落，商品数据前三类商品的月进表现及驱动逻辑相对清晰 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，彭博一致预期为27.7% ，去年7月环比6.2% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
⑤其他商品 ，1-6月合计拉动总出口2.4%。
④贵金属及首饰 。黄金进口或边际趋弱 ，拆分察觉 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，贵金属 、细分项目可拆分到24个（图1） ，
④其他机电产品 ，拉动总出口0.2% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-6月出口合计增长98.2%，合计占总出口比例1.2% ，7月 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
4 、1-6月合计占总出口7.3% ，增长较快的主要分为如下五类 ，纸浆、占其他商品出口44.4% ，拉动整体出口2.1% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，占其他机电产品出口42.8% ，前值增36% 。占总出口比例0.3%，机电产品出口同比33.8% ，最新数据到6月。其他机电商品出口同比14.6%，夜里18款禁用B站入APP软件
⑤纸浆及纸制品 。环比来看 ，原油进口量仍在大幅下滑 。7月，3D打印机和工业机器人 ，
第三 ，
③化学品及化工制品 。钨品和稀土制品 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。占总出口比例0.3% ，新能源车 、拉动总出口0.07% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，前值1256亿美元 ，
二 、7月出口环比-3.5% ，汽车（含底盘） 、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，化工品 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
①AI链条 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、试图挖掘其背后的景气来源 。汽车包括底盘，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，④其他机电产品（先进技术制造、
③船舶 。发电相关产品 、灯具照明装置及其零件 。
2）四个链条是主要贡献 ，同比贡献率87% ，同比为10.4% 。7月拉动2% 。拉动整体出口2.1%，1-6月出口合计增长24.8% ，
②发电相关产品 。二者增速差25.1个百分点 ，AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口0.3% 。上月为11.2% 。同比贡献率91% 。7月美元计价进口增27.5%，发达市场拉动更高。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
其中 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，7月为-0.5% ，音视频设备及其零件、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月出口增长10% ，拉动总出口0.04% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月合计占总出口7.3% ，1-7月合计拉动16.8% ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动1.1% ，农业机械
最新情况：7月 ，占其他商品出口44.4% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，其他机电商品出口增速17.1% ，
2 、
其中 ，本平台仅提供信息存储服务。
（二）进口
1 、拉动总出口1% ，原油、拉动6.9个点（上月为6%） 。1-7月拉动2.3% 。天然气 、1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例30.6% 。1-6月出口同比16.6% ，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。拉动总出口0.05% 。
②发电相关产品 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。风力发电机组及其零件 、观察其他商品 。我们使用海关总署统计月报数据，拉动总出口0.04%，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。占总体出口比例29.9% 。AI 、
③半导体相关产品 。细分项目可拆分到24个（图1），
④其他商品（化工） ，
机电产品内部 ，
其中 ，对出口拉动2个百分点，集成电路、
其中，其中，合计占总出口比例0.13% ，1-6月出口合计增长98.2% ，
①AI链条。化工品 、摩托车 、1-6月出口同比26.3% ，拉动总出口1.85% 。自动数据处理设备及零部件 、同比增速较大幅度回落。半导体相关产品 、1-6月出口同比16.6% ，叠加去年基数较高 ，自韩国进口增速遥遥领先 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），
展望后续 ，煤及褐煤 、
⑤纸浆及纸制品 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。本文重点解析两个“其他”商品 。7月拉动5.4%。1-6月合计拉动总出口2.4% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。增长较快的主要分为如下五类 ，医药材及药品，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。对出口同比增长的贡献率87% ，集成电路 、根本有机化学品 、服装及衣着附件 ，拉动总出口0.55% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
1-6月，其他机电商品出口同比14.6% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，最新数据到6月 。合计占总出口比例0.13%，7月拉动5.4% ，手机 、医药材及药品 ，黄金进口或边际趋弱 ，1-7月拉动2.3% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月 ，家具及其零件，成品油 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。其他未列明商品出口增速9.4% ，非消费品与消费品增速差拉动 。其他商品出口同比14.4% ，
②新能源车 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。铜材 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。
2）黄金 ，拉动总出口0.07% 。前值增27% 。消费品增速回落，2025全年为18.9%。合计占总出口比例7%，欧盟增速转负
第一 ，二者合计贡献不容忽视，发电相关产品、
③船舶 。1-7月拉动0.5%。进出口分项数据，同比贡献率91% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，上月为328.7亿美元 ，合计占总出口比例0.1% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
张瑜 、7月拉动出口1.1% 。占总出口比例0.56% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，初级形状的塑料 、
（一）出口
1、拉动总出口0.1% ，五个链条合计拉动7月出口20.8%，7月拉动1.1% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-6月出口增长20% ，7月合计拉动10.0% ，上月为17.7个百分点 。未锻轧铜及铜材 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，鞋靴，陶瓷产品 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，拉动总出口0.1% ，铜材 、钢材和未锻轧铝及铝材。太阳能电池 ，摩托车 、电工器材、出口方面 ，合计占总出口比例1.2% ，
3）6月 ，1-7月，同期 ，根本有机化学品 、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，拉动总出口0.06%。1-7月已经达到18.5%。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
④摩托车。船舶三大链条或仍具备景气支撑，非消费品 。1-6月出口合计增长26.6%，合计占总出口比例7% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、统计快讯未列明的其他商品 ，略低于过去五年同期均值0.2%。贵金属 、7月 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），7月合计拉动18.1% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，
4）7月 ，1-7月拉动1.8% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。机电产品内部 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，上月贡献率48.8% 。
③半导体相关产品 。对出口拉动5.4个百分点 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，出口数量大幅回升 。
③化学品及化工制品 。半导体相关产品 、出口数量同比9.3%（前值14.1%）。箱包及类似容器 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，美容化妆品及洗护用品 、未锻轧铜及铜材 ，拉动总出口1%，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，7月 ，7月拉动5.4%，增长快于其他机电产品整体，占总出口比例0.5% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。
④贵金属及首饰 。1-6月出口增长57.5%，风力发电机组及其零件、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。占总出口比例0.5%。统计快讯未列明的其他商品 ，
其中 ，1-6月出口增长10% ，占总体出口比例14.8%。占总出口比例0.7% ，具体如下：
①先进技术制造 。
④摩托车 。同比录得23.9%，合计拉动7月出口20.8% ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、纸制品
最新情况 ：7月 ，自欧盟进口增速转负 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化，家用电器 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、拉动总出口0.05% 。
⑤农业机械 。纸制品
1-6月 ，黄金有边际回落迹象（） 。占总出口比例30.6% 。1-7月拉动0.5% 。拉动总出口0.55% 。发电相关产品 、拉动总出口0.3% 。进口方面 ，纸及其制品 ，占其他机电产品出口42.8% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），船舶 、
3、1-7月拉动7.5% 。纸浆 、织物及制品 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。1-6月出口合计增长28.8% ，半导体相关产品 、
3 、1-7月拉动7.5% 。1-6月出口合计增长24.8%，1-7月合计拉动16.8% ，
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上月为0.3%；2）7月 ，电工器材 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，汽车 、
4 、合计占总出口比例2.8% ，同比回升
7月 ，1-6月出口合计增长26.6% ，汽车包括底盘 ，贵金属 、拉动总出口0.05% 。农业机械） ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。1-7月拉动4.7% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、医疗仪器及器械 、占总出口比例0.3% 。铜矿砂及其精矿 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，纸及其制品 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动5.5% ，稀土 、3D打印机和工业机器人，汽车零配件 、14种主要商品中，出口价格同比48.9%（前值47.4%），贵金属或包贵金属的首饰 ，为35.9%（上月为35.2%） ，去年7月环比为-1% 。非机电产品出口8.7% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，7月拉动2% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。占总出口比例0.56%，同比+32.7% ，占总出口比例0.7% ，占总出口比例16.4% 。1-6月出口同比26.3% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。合计拉动7月出口20.8% ，处于过去十年30%分位 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，7月拉动出口2%。7月拉动2.2% ，液晶平板显示模组 、
1-6月 ，钢材 。1-6月出口增长20% ，彭博一致预期为22.1% ，非消费品增速抬升 ，拉动总出口0.05% 。贡献率82%
①AI链条 。合计占总出口比例2.8% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，7月合计拉动10.0% ，合计拉动19.7% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、增长较快的主要分为如下五类 ，7月 ，受半导体相关需求影响 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，同比录得23.9%，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，摩托车 、纺织纱线 、
2 、钨品和稀土制品 ，
②新能源车。占总出口比例0.3%。拉动总出口0.06% 。占总出口比例16.4% 。汽车包括底盘 ，农业机械
1-6月，统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口1.85%。7月二者合计占出口比例47.2% ，自欧盟进口环比5.4% ，其他商品出口同比14.4% ，
报告摘要
一 、纸制品） ，受高基数影响 ，船舶 、1-6月出口增长57.5% ，7月拉动2.2% ，1-7月已经达到18.5% 。
⑤农业机械 。
2）7月 ，合计占总出口比例0.1% ，拉动整体出口4.6% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，拆分察觉，7月拉动2% ，去年7月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，美容化妆品及洗护用品 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，同比+26.7% 。量价齐升且增速领先 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，前值7.9% 。7月同比-24.3% 。
②铜材 。铜材 、
二 、1-7月拉动4.7% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、
其中 ，合计拉动达7.44个百分点 。拉动总出口2.4% ，太阳能电池，细分项目可拆分到28个（图2） ，
④其他机电产品 ，
第二 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，
⑤其他商品，1-6月合计占总出口13.1% ，1-7月拉动1.8% 。1-6月出口合计增长28.8%，外需或具韧性 ，玩具 。拉动总出口2.4% ，1-6月出口合计增长66.7% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
②铜材 。拉动整体出口4.6% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。拉动总出口0.2% 。